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　　Poterba(1988)研究了税率变化对私募股权投资资本供求的影响。他认为税率的降低会使纳税投资者对投资的期望收益率也降低，那么供给曲线就向右移。而根据创业家决策模型中，税率的降低能极大地刺激了创业激情，使需求曲线向上向右移动，结果就导致私募股权资本承付总量的增加。他还指出1979—1989年私募投股权投资增长的主要原因是因为免税机构投资者的积极参与。Jensen（1991)研究了私募股权资本筹集周期性的明显变化，认为机构投资者那种倾向于非理性的过渡投资或投资不足的投资方式导致基金募集的剧烈变动，因此，影响私募股权资本来源的因素还包括机构投资者的投资选择和投资倾向。Manigart(1994)运用人口生态学的方法，通过英国、法国和荷兰的数据研究，认为推动私募股权投资产生的主要动力因素是产业密度，而不是优惠的税收政策和二级市场环境等组织变化因素。