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　　应该看到，目前资产服务信托尚处于探索发展阶段，虽然受配套制度缺失等多种因素影响，短期内尚难以形成价值贡献突出的商业模式，对信托业整体经营业绩提升的贡献也十分有限，但应用场景广泛，服务功能强大。从长远的角度看，制约资产服务信托发展的制度约束将会逐步得到解决，这一迹象已经加速显现。2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地，开始试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确不动产、股权的信托登记路径，为资产服务信托特别是以家族信托为代表的财富管理服务信托的发展扫清制度障碍。可以预见，资产服务信托特别是财富管理服务信托将会获得更好、更快发展，今后或将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

　　从投向领域看，金融市场已经成为资金信托的主要投向领域。2022年末，投向金融市场(证券市场+金融机构)的规模在资金信托总规模中占比仅为42.38%(其中：投向证券市场的占比为28.99%，投向金融机构的占比为13.39%)，但自2023年以来，其占比则一直保持在50%以上，2023年末为51.64%(其中：投向证券市场的占比为38%，投向金融机构的占比为13.64%)，2024年末为60.82%(其中：投向证券市场的占比为46.17%，投向金融机构占比为14.65%)。2025年上半年，资金信托投向金融市场领域的达到15.05万亿元，占资金信托总规模的比例为61.60%(其中：投向证券市场的规模为10.83万亿元，占比为44.33%；投向金融机构的规模为4.22万亿元，占比为17.29%)；金额较上年末增加6507.60亿元，较上年同期增加3.75万亿元，同比增长33.19%。

　　二是非标领域以工商企业、基础产业、房地产为主。2025年上半年，按投向划分的统计口径，资金信托中约有38.40%总计9.38万亿元(资金信托总规模-投向金融市场规模-投向金融机构规模)投向了非标市场，排名前三的领域依次为：工商企业(余额4.12万亿元，约占资金信托总规模的16.85%)、基础产业(余额1.60万亿元，约占资金信托总规模的6.54%)、房地产(余额0.77万亿元，约占资金信托总规模的3.15%)，此外，另有其他非标领域的投资余额总计2.89万亿元，约占资金信托总规模的11.82%。与2024年同期相比，变化较大的是，2025年上半年工商企业、基础产业、房地产领域的投资规模在资金信托中的占比均出现了较大下滑，同比分别下降了2.54个百分点、1.65个百分点和1.46个百分点，只有其他非标领域的投资占比同期略升了0.64个百分点。

　　2024年上半年，信托业经营收入与利润总额较2023年同期均出现了较大幅度的下滑(经营收入同比下滑32.73%，利润总额同比下滑40.63%)。2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期增加了11.09亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期增加了0.88亿元，同比增长0.45%。从行业发展视角来看，经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效，为行业后续深化转型、巩固发展根基注入了信心。然而，也应该看到，行业仍然处于转型发展的阵痛期，自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，年度经营收入至今依然徘徊在800亿-950亿元区间，年度利润总额至今也一直徘徊在200亿-450亿元区间，而且表现出或增或减的不稳定性。

　　展望未来，信托业发展前景广阔。一是地位明确。2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》的通知(国办函〔2025〕14号文)，明确指出“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位，为信托业的未来发展扫除了认识障碍。二是定位明确。2023年，监管部门出台了“信托业务三分类”政策，厘清了信托业在新时期的发展定位和发展方向，重新界定了信托的业务模式，即资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类共25个品种业务品种，为信托业的未来发展指明了业务方向。三是市场广阔。“三分类”业务具有深厚的市场基础。我国已经步入中高收入阶段，社会财富体量庞大，同时也步入了老龄化时代、大规模财富代际传承时代和共同富裕时代，由此催生了巨大的多元化资产管理需求、综合化财富管理需求和公益慈善等社会服务需求，这些需求的满足均离不开信托的管理工具和服务工具，是“三分类”格局下信托业难得的发展机遇。